【作者:杨艳】
本报评论员:王骁
当前经济形势下,智能制造业企业设备升级、技术改造以及扩大生产、对外投资等战略布局需要大量资金支持,因此,其需要准备充足的资金以应对可能发生的各种影响。目前,除少数上市公司及资信较好的企业可以在资本市场、金融市场上进行大额融资外,大部分制造业企业还是需要依靠自身的资源整合,寻找其他有效的融资途径进行融资,以满足各种资金需求。本文将重点讨论蓝箭航天开创的“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式对行业发展带来的影响和意义。
当前智能制造企业融资渠道分析
智能制造企业融资渠道与我国大部分企业常用的融资渠道类似,主要有内外部两种渠道。
第一,内部融资渠道分析。内部融资渠道主要是利用企业内部留存收益进行融资,内部融资能够最大限度的保证公司的可持续增长,但是智能制造企业成立初期往往处于亏损状态,内部融资方式不太现实。
第二,外部融资渠道分析。外部融资渠道主要有发行股票、风投、债券、商业银行信誉等,其中最为主要的是商业信誉、银行和非银行机构信贷。但是,智能制造企业信用额度较低,融资困难。虽然有创业板,但智能制造企业发行股票债券门槛仍较高,风投和股权融资是智能制造企业融资的主要方式。
“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式
蓝箭航天空间科技股份有限公司(简称“蓝箭航天”)成立于2015年6月,是中国首家民营航天企业。蓝箭航天以国家战略为指引,以市场需求为导向,致力于研制以液氧甲烷作为推进剂的大中型运载火箭系列产品,为全球市场提供高性价比、高可靠性的发射服务。
蓝箭航天作为需要大量人才、资金、基础设施投入且研发周期长的典型智能制造企业,在创建初期同样面临融资难题。企业初创处于原始资本积累时期,内部融资和IPO股权融资的方式根本行不通,从银行和金融机构融资面临着自身担保物不足和融资授信的难题。面对如此融资困境,蓝箭航天副总裁,资本市场部总经理陈晨立足企业自身发展情况,进行资源整合,尝试新的融资渠道与方式,开创了“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式,解决了企业不同发展阶段的融资需求。
在蓝箭航天初创期,陈晨通过市场化基金(风投基金和私募股权基金)帮助企业进行融资。2016-2017年,陈先生带领团队一共进行了300多场路演,拜访了市场上绝大多数主流风险投资机构,例如红杉资本、基石资本、碧桂园创投、经纬中国、歌斐资本、延福投资、沄柏资本,为蓝箭航天开拓了市场化基金融资渠道。在此融资过程中,陈晨对市场化基金进行关于航天的知识概念普及,对整个行业在早期发展的科普起到了奠基性的意义。另外,借助市场化基金对蓝箭航天发展前景的认可以及对政府行业政策的深入研究,陈晨将蓝箭航天的前瞻性发展理念与地方资源利用和经济发展相结合,成功说服西安高新区政府给予公司免费的办公场地以开展研发工作,西安高新区风险投资基金也给予公司2000万元的风险投资。西安是中国航天动力系统的主要研发及试验地点,因此公司获得西安高新区政府和西安高新区风险投资基金的支持大大增强了市场化基金对蓝箭航天的信心。为了充分利用这一优势,陈陈把西安高新区政府和西安高新区风险投资基金的相关负责人请到北京、上海等地的市场化基金融资路演现场,让他们帮忙为公司业务及路演内容进行背书,大大增强了投资人的信心,扩大了融资金额。2016-2018年,陈晨在3轮募资活动中共帮助公司募集了7亿元的市场化基金及政府基金的投资,极大地推动了公司的业务发展和研发进度。作为像蓝箭航天这样的先进智能制造企业,不只需要用于研发设计的办公室,还需要用于生产、测试的厂房。为了解决这一难题,陈晨经过对政府政策及地理位置研究,与多地政府官员进行数轮接洽,获得了湖州政府的超出预期的大力支持。湖州政府给予公司2亿元投资,提供一栋免3年房租的20000平米工业厂房用于火箭发动机的研发和生产,并提供一座郊区荒山用于火箭发动机的地面喷火试验。综上所述,陈晨开创了“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式,为中国首家民营航天公司和中国第一个及唯一一个私营火箭公司的发动机试验基地的创立做出了突出贡献。在充足资金的保障下,蓝箭航天于2018年10月27日完成中国首次民营运载火箭发射,对中国商业航天具有里程碑意义。截止2020年底,蓝箭航天估值高达100亿,成为中国领先的民营航天公司。
“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式对行业发展的影响和意义
陈晨创立的“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式在蓝箭航天成立和发展过程中起到关键作用,取得了良好的融资效果,使很多企业受到启发。智能制造业、半导体行业和生物制药行业许多企业都在融资过程中借鉴了这一模式。
例如国内高端电动汽车品牌蔚来汽车,自成立开始接连获得知名机构及企业家投资数百亿并在美国成功上市。但2019年开始由于产品节奏问题及国内资本市场环境趋紧,蔚来汽车销量下滑且融资受阻。2019年下半年蔚来汽车账面现金迅速下滑,股价也随之暴跌,最低点仅剩每股1.3美金。面对如此局面,蔚来汽车借鉴了“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式,改变观念,开拓市场化基金以外的融资渠道,积极接触各地政府和政府基金,并最终于2020年4月与合肥市政府达成合作,得到政府和政府基金价值100亿元的战略投资。通过运用这一创新性模式,蔚来汽车摆脱了资金链断裂和的危机,销售额稳步提升,实现了可持续发展。
另外,中国领先的人工智能软件公司商汤科技也运用了这一模式进行融资。人工智能企业发展需要大量资金投入且研发周期长,需要持续融资。虽然商汤科技在五年内完成了30亿美元的融资,但仍不足以支撑公司长期的人才引进和产品研发的资金需要。通过借鉴“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式,商汤科技开拓融资渠道,引入“政府基金”和“产业落地”融资。2017年,商汤科技与上海市政府签署战略合作协议,研发平台总部正式落户上海。从2018年到2020年和2021年上半年的三年半时间里,商汤科技获得的政府资金和补贴共计近10亿元。借助这一创新性模式,商汤科技总部落户上海,获得到政府的各项支持以及当地丰富的高科技人才和产业资源,大大推动了企业的发展。
除了蔚来汽车之外、商汤科技以外,前晨汽车、中航锂电、蜂巢能源、壁仞科技、君实生物、纳微生物等众多智能制造企业、半导体企业、生物制药企业也运用这一模式获得融资,大大推动了企业、行业及地区经济的发展。由此可见,“市场基金+政府基金+产业落地”智能制造企业融资模式在解决智能制企业融资困难方面卓有效,值得全行业借鉴推广,同时也可以推动各地政府创新智能制造企业招商引资模式,落实好扶持智能制造企业发展的各项政策,从而更好地服务于经济发展。
